焦点日报|民营房企再获100亿并购授信,中交打造代建全服链条

房地产市场每日动态

监测时间：2022年3月31日

研究员：企业研究组

焦点日报

每日精选

❖ 一季度房企贷款需求指数环比涨2.8%，央行谈支持民企维护购房者

❖ 蓝光存续债均违约累计超54亿，力高拟发超4.2亿美元债

❖ 武汉城建0溢价摘武汉商住用地，凯德11.75亿元摘成华宅地

❖ 雅居乐评级遭下调并列入观察名单，多家房企公布2021业绩数据

0 1     宏 观 政 策 

1、全国：一季度房地产企业贷款需求指数47.2%，比上季上升2.8%

3月30日，中国人民银行发布《2022 年排名前列季度银行家问卷调查报告》。结果显示， 2022年排名前列季度，贷款总体需求指数为72.3%，比上季上升4.6个百分点，比上年同期下降5.1个百分点。分行业看，制造业贷款需求指数为70.3%，比上季上升3.3个百分点；基础设施贷款需求指数为67.3%，比上季上升6.5个百分点；批发零售业贷款需求指数为62.7%，比上季上升0.6个百分点；房地产企业贷款需求指数为47.2%，比上季上升2.8个百分点。其中，有27.6%的银行家认为货币政策"宽松"，比上季增加15.8个百分点；70.5%的银行家认为货币政策"适度"，比上季减少14.0个百分点。对下季，货币政策感受预期指数为64.7%，高于本季1.9个百分点。

2、全国：努力做到金融对民营企业的支持，维护住房消费者合法权益

近日，中国人民银行货币政策委员会2022年排名前列季度（总第96次）例会于在北京召开。会议认为，今年以来我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，有效实施宏观政策，经济发展和疫情防控保持全球先进地位。构建金融有效支持实体经济的体制机制，完善金融支持创新体系，引导金融机构增加制造业中长期贷款，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环。推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。

0 2     融 资 动 态 

1、力高：拟根据回购要约及同意征求发行2.67亿美元及1.54亿美元新票据

3月31日，力高地产披露有关未偿还的2022年到期年息11.0%的优先票据及未偿还的2023年到期年息13.0%的优先票据的回购要约及同意征求的结果。有关以上票据的回购要约及同意征求于3月30日下午四时正(伦敦时间)届满。力高地产宣布，于经延期届满限期，上述票据已根据回购要约及同意征求有效交回并获接纳回购。力高地产将于4月8日根据回购要约及同意征求发行2.67亿美元的2023年8月新票据及1.54亿美元的2023年3月新票据II。2023年8月新票据将按年利率11.0%计息并将于2023年8月6日届满，惟根据票据条款提早赎回则作别论；2023年3月新票据II将按年利率13.0%计息并将于2023年4月7日届满，惟根据票据条款提早赎回则作别论。

2、蓝光发展：存续的公司债券均已违约，累计违约本金为54.47亿元

3月31日，蓝光发展发布关于“16蓝光01”、“19蓝光01”、“19蓝光02”、“19蓝光04”、“20蓝光02”、“20蓝光04”、“19蓝光07”、“19蓝光08”违约后续进展的公告。蓝光发展已发行尚未兑付的公司债券共8支，存续本金55.54亿元，包含6支公募公司债券以及2支私募公司债券。除“19蓝光02”未回售部分以外，蓝光发展存续的公司债券均已违约，累计违约本金为54.47亿元。

3、旭辉集团：获交行100亿元框架性并购贷款授信额度

3月31日，旭辉集团与交行上海分行确认了一项并购战略合作协议。未来3年内，交行将根据旭辉及关联控股公司并购业务需求、经营管理及财务等状况，提供100亿元框架性并购贷款授信额度。

4、华夏基金：华夏中国交建REIT4月7日开售，募资约94亿将成规模较大公募REITs

3月31日，华夏基金发布公告，旗下华夏中国交建REIT将于4月7日正式发售，基金份额发售价格为9.399元/份，发售总份额为10亿份，预计募集总规模为93.99亿元（不含认购费用和认购资金在募集期产生的利息）。若顺利完成募集，华夏中国交建REIT将成为目前市场上规模较大的公募REITs。华夏中国交建高速REIT项目底层资产是武深高速嘉通路段，武深高速联通武汉经济圈、长株潭经济圈及粤港澳大湾区三大城市群。

0 2     投 资 动 态 

1、大悦城地产：12.04亿竞得重庆中央公园核心区一宗居住用地

3月30日，大悦城地产公告称，泽悦实业（间接全资附属公司）以12.04亿元成功竞拍重庆市一宗土地的使用权。该地块为重庆市两江新区两路组团C、F标准分区C03-2、C05-1、F140-3地块，总面积约8.9万平方米，总计容规划建筑面积约12.87万平方米，为二类居住用地，土地转让年限为50年。地块位于重庆市中央公园核心区板块，属于重庆新兴核心区；临近主干道和在建轨道，交通方便；各项配套完善。大悦城地产计划于该地块上开发城镇住宅，预计将吸引首次购房或再次住房改善需求的买家。

2、武汉城建：25亿元竞得武汉市江汉区地块，溢价率0%

3月31日，武汉城建以总价25亿元竞得武汉市江汉区长江日报路和东江路交汇处东侧P(2002)015号地块，楼面地价12500.5元/平方米，地块出让面积3.06万平方米，土地性质为住宅、商服用地。据武汉城建官方信息，2022年武汉城建集团重点项目之一——武汉城建·中央雲璟位于武汉市江汉区长江日报路2号，项目规划总建筑面积约20万平方米，其中住宅约9.2万平方米，商业约10.8万平方米。

3、凯德：11.75亿元摘得成华二仙桥住宅用地，总面积2.94万平方米

3月31日，成都成华区二仙桥街道崔家店社区1、2组住宅用地达到较高限价进入抽签环节，5家房企参与抽签，由凯德竞得，成交总价11.75亿元，成交楼面价1.61万元/平方米，溢价率14.3%。该地块净用地面积为44.07亩，约合2.94万平方米，地块起拍价为10.28亿元，起拍楼面地价为1.4万元/平方米，容积率2.5，住宅清水限价为2.6万元/平方米。

0 3    经 营 动 态 

1、中海发展：2021年度收入为2422.4亿元，净利润率为16.6%

3月31日，中国海外发展披露截至2021年12月31日止年度全年业绩。年内，集团收入为人民币2,422.4亿元，同比上升30.4%。经营溢利为人民币603.1亿元，毛利率为23.5%，净利润率为16.6%。截至2021年12月31日，集团的资产负债率58.9%，净借贷比率32.3%，未触「三条红线」中的任何一条，继续保持在「绿档」。年内，本集团的加权平均融资成本3.55%，继续保持行业较低区间。集团系列公司合约物业销售金额人民币3,695.0亿元，同比上升2.4%。对应销售面积为1,890万平方米。在31个城市的销售额进入当地市场前三名，占集团系列公司所有已进入内地城市数量的三分之一，其中，在北京、上海、广州和南京等十个城市的销售合约额分别超过人民币100亿元。

2、雅居乐：穆迪下调其家族评级至“B2”，并列入评级下调观察名单

3月30日，穆迪将雅居乐集团的公司家族评级(CFR)从“B1”下调至“B2”，并将其高级无抵押评级从“B2”下调至“B3”。穆迪高级副总裁Kaven Tsang表示:“下调评级反映出穆迪对雅居乐集团近期宣布推迟公布2021年经审计的财务报告后，其再融资不确定性和治理风险增加的担忧。”而后补充“下调观察反映了对雅居乐集团能力的不确定性：（1）通过新的借款或资产处置筹集新资金，以管理未来6-12个月的再融资需求；（2）及时发布经审计的财务报表。”雅居乐集团的融资能力已经减弱。一方面，公司将拥有约6亿美元的离岸债券，将于2022年8月到期。未来6-12个月对其离岸债券和银行贷款的巨大再融资需求，可能会使雅居乐集团筹集新资金的能力恶化，从而增加其流动性和再融资风险。另一方面，从其疲软的债券价格及离岸投资人对中国房地产行业避险情绪日益增加可见，雅居乐难以通过离岸融资渠道筹集资金。

3、领地控股：2021年收益150.55亿元，年内利润6.37亿元

3月30日，领地控股发布截至2021年12月31日止年度业绩公告。2021年领地收益达到150.55亿元，同比增长14.4%；毛利约29.08亿元，同比减少18.2%；年内利润约6.37亿元，而截至2020年12月31日止年度利润约为10.61亿元。

4、德信中国：2021年营收231.09亿元同比增45.6%，归母净利同比降21.06%

3月31日，曾于此前表示延迟刊发年报的德信中国发布截至2021年12月31日止年度业绩。于2021年德信中国合约销售额约为739.8亿元，总销售面积约为349.2万平方米，分别同比增长约16.4%及12.1%。2021年，德信中国总收入约为231.09亿元，同比增长约45.6%，物业销售收入同比增长约43.5%至约222.69亿元，占总收入的约96.4%。于期内，其毛利润约为50.11亿元，同比增长约22.0%；核心利润约为34.99亿元，同比增长16.1%。值得注意的是，公司拥有人应占利润为9.41亿元，同比减少21.06%。截至2021年12月31日，德信中国现金及现金等价物及受限制现金约为175.63亿元，同比增长约12.2%。

5、华润置地：2021年营收2121.1亿元，同比增长18.1%

3月31日，华润置地披露2021年度业绩。2021年华润置地综合营业额为2121.1亿元，按年增长18.1%。其中开发物业营业额为1838.6亿元，按年增长17.0%；投资物业(包括酒店经营)租金收入为174.3亿元，按年增长36.3%。此外，华润置地综合毛利润率为27.0%，比2020年同期的30.9%有所下降。其中，开发物业毛利率由2020年同期的29.1%下降为23.7%；投资物业（包括酒店经营）毛利率由2020年的66.4%上升至68.2%。于期内扣除投资物业评估增值后的核心股东应占溢利266.0亿元，同比增长10.2%；计入投资物业评估增值后的股东应占溢利324.0亿元，同比增长8.7%。

6、正荣地产：2021年收益369.92亿元，母公司所有人应占溢利为8.09亿元

3月31日，正荣地产披露2021年全年业绩公告。于期内正荣地产连同合营企业及联营公司的收益同比增长2.4%至369.92亿元；溢利同比减少66.4%至11.95亿元；核心纯利同比减少30.9%至22.84亿元；母公司所有人应占溢利为8.09亿元，同比下降69.47%。于期内正荣地产合约负债(即预收销售款)为909.87亿元，同比增加49.5%；现金及银行结余为391.21亿元，同比减少9.0%。有关三道红线数据方面，正荣地产的净债务与权益比率为85.5%；现金对短期借贷比率约1.1倍；剔除预收销售款后的资产负债率为74.9%。

7、中交地产：代建全产业发展联盟成立，拟打通房地产代建业务全服务链条

3月29日，“中交代建全产业发展联盟”成立大会在京召开。会议由中交地产所属代建专业平台，暨中交房地产管理集团牵头召开，中交四航局、中交四公局、民航建工、中交物业、中交康养、中交鼎信、思源兴业、绿城设计、海通恒信、长城资本等18家中交兄弟单位及市场化资方通过现场及视频方式出席会议。中交代建全产业发展联盟是中交地产为适应国内房地产行业发展新变局，完善城市建设产业链和价值链，打造“轻重协同、双轮驱动”发展模式和中交特色房地产业务的举措。通过联盟作用的发挥，打通中交地产房地产代建业务的全服务链条，从地产代建、前期咨询、设计、资本、施工直至销售代理、商管和物业管理等方面，成员企业可以与行业中众多商业公司及运营公司合作，从而形成更加标准化的产业链平台。